Spot, Par, and Forward Curves

Định giá dòng tiền theo spot rate và phân biệt các đường cong lãi suất.

Core idea

Spot rate chiết khấu một dòng tiền đơn tại một kỳ hạn. Par rate là coupon khiến trái phiếu giao dịch ngang mệnh giá theo đường cong liên quan. Forward rate là lãi suất kỳ hạn tương lai hàm ý từ spot rates theo quan hệ không arbitrage; nó không nhất thiết là dự báo không thiên lệch về lãi suất tương lai.

Worked example · Ví dụ giải từng bước

Giá trái phiếu coupon bằng tổng từng dòng tiền chiết khấu theo spot rate đúng kỳ hạn.

Active recall

Tự kiểm tra

Đã làm 0 / 3 câu

Dùng spot curve để định giá trái phiếu coupon bằng cách nào?

Chiết khấu từng dòng tiền bằng spot rate phù hợp kỳ hạnChiết khấu mọi dòng tiền bằng couponCộng các spot rate lại

Par rate là mức coupon nào theo diễn giải cơ bản?

Làm trái phiếu có giá bằng mệnh giáLuôn bằng lạm phátLuôn bằng lãi suất qua đêm

Mini case · Apply the concept

Đường spot có 1 năm là 4%, 2 năm là 5%; một nhà phân tích gọi forward năm thứ hai là dự báo chắc chắn.

Trong mini case, vì sao không gọi forward rate là dự báo chắc chắn?

Nó là mức hàm ý theo giá hiện tại, chịu ảnh hưởng phần bù và kỳ vọngNó không được tính từ lãi suấtNó luôn bằng lãi suất thực tế tương lai

Chọn bài khác Ôn flashcard FI

Nội dung và câu hỏi được biên soạn mới theo chủ đề Fixed Income trong outline công khai Level I 2027. Đây không phải nội dung chính thức của CFA Institute và cần chuyên gia rà soát.