Capital Budgeting: Net Present Value

Dùng NPV để so sánh giá trị hiện tại của dòng tiền dự án với khoản đầu tư ban đầu.

Core idea

Net Present Value (NPV) bằng tổng giá trị hiện tại của các dòng tiền tương lai trừ khoản đầu tư ban đầu. Tỷ lệ chiết khấu phản ánh chi phí cơ hội và rủi ro phù hợp. Với dự án độc lập, NPV dương cho biết dự án dự kiến tạo thêm giá trị theo các giả định; NPV âm cho biết giá trị hiện tại của dòng tiền không bù được vốn đầu tư.

Worked example · Ví dụ giải từng bước

Dự án cần đầu tư $1,000 hôm nay và tạo $600 cuối mỗi năm trong 2 năm. Với tỷ lệ chiết khấu 10%, NPV = −1,000 + 600/1.10 + 600/(1.10)² = khoảng $41.32. Theo giả định này, NPV dương.

Active recall

Tự kiểm tra

Đã làm 0 / 3 câu

Với một dự án độc lập, NPV dương thường hàm ý điều gì?

Dự án dự kiến tạo giá trị vượt chi phí vốn theo giả địnhDự án chắc chắn có lợi nhuận kế toán dương mỗi nămDòng tiền dự án không có rủi ro

Tỷ lệ chiết khấu phù hợp nên phản ánh yếu tố nào?

Chỉ tốc độ tăng doanh thu dự kiếnChi phí cơ hội và rủi ro của dòng tiềnTỷ lệ thuế của năm trước bất kể dự án

Mini case · Apply the concept

Công ty có thể chọn một trong hai dự án độc lập, cùng mức rủi ro và cùng yêu cầu vốn. Dự án A có NPV $40, dự án B có NPV $65.

Theo mini case, nếu buộc phải chọn một dự án, nên ưu tiên dự án nào?

A vì vốn đầu tư có thể thấp hơnB vì NPV cao hơn, với giả định hai dự án so sánh đượcKhông thể so sánh NPV

Chọn bài khác Ôn flashcard CORP

Nội dung và câu hỏi được biên soạn mới theo chủ đề Corporate Finance trong outline công khai Level I 2027. Đây không phải nội dung chính thức của CFA Institute và cần chuyên gia rà soát.