Capital Structure and WACC

Tính chi phí vốn bình quân gia quyền và hiểu giới hạn của kết luận đòn bẩy.

Core idea

WACC là trung bình gia quyền chi phí nợ sau thuế và chi phí vốn chủ theo tỷ trọng giá trị thị trường mục tiêu. Nợ có thể tạo lá chắn thuế nhưng cũng tăng rủi ro tài chính; tác động đến WACC phụ thuộc giả định thuế, chi phí kiệt quệ, rủi ro kinh doanh và thị trường vốn.

Worked example · Ví dụ giải từng bước

Nếu vốn chủ chiếm 60% với chi phí 10%, nợ chiếm 40% với chi phí trước thuế 5%, thuế 25%, WACC = 0.6×10% + 0.4×5%×(1−0.25) = 7.5%.

Active recall

Tự kiểm tra

Đã làm 0 / 3 câu

Chi phí nợ sau thuế trong WACC thường được tính thế nào?

rd×(1−thuế suất)rd+thuế suấtrd÷thuế suất

Với tỷ trọng vốn chủ 60%, chi phí 10%; nợ 40%, chi phí 5%, thuế 25%, WACC là bao nhiêu?

7.5%8.0%9.0%

Mini case · Apply the concept

Công ty thay một phần vốn chủ bằng nợ rẻ hơn nhưng rủi ro vỡ nợ tăng và chi phí vốn chủ cũng tăng.

Trong mini case, vì sao tăng nợ không chắc làm WACC giảm mãi?

Rủi ro tài chính tăng có thể đẩy chi phí nợ và vốn chủ lênNợ không có chi phíThuế luôn bằng 100%

Chọn bài khác Ôn flashcard CORP

Nội dung và câu hỏi được biên soạn mới theo chủ đề Corporate Finance trong outline công khai Level I 2027. Đây không phải nội dung chính thức của CFA Institute và cần chuyên gia rà soát.